Lufthansa vient de signer le rachat de 44,9 % de TAP Air Portugal. L’État portugais reste majoritaire, mais c’est le groupe allemand qui dirigera la compagnie au quotidien. Pour les passagers, rien ne bouge tant que Bruxelles n’a pas donné son feu vert.
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Lufthansa entre au capital de TAP, mais l’État portugais garde la majorité
C’est dans un hangar de TAP, à Lisbonne, que le Premier ministre Luís Montenegro et le patron de Lufthansa, Carsten Spohr, ont signé l’accord le mardi 3 novembre 2026. Le groupe allemand avait été choisi mi-octobre face à l’offre d’Air France-KLM, que le gouvernement jugeait moins élevée et plus incertaine.
Lufthansa achète d’abord 44,9 % des actions pour un peu plus d’un milliard d’euros. Comme 5 % du capital sont réservés aux salariés de TAP, le groupe pourra monter jusqu’à 49,9 % si ces derniers ne les achètent pas.
L’État portugais conserve donc la majorité et nomme cinq des neuf administrateurs, dont le président du conseil. En revanche, Lufthansa désigne le directeur général et deux autres dirigeants exécutifs, ce qui lui donne la main sur la gestion de la compagnie.
Pour les décisions les plus lourdes, comme la stratégie ou l’achat d’avions, les deux actionnaires devront se mettre d’accord. Luís Montenegro a d’ailleurs promis un partenariat « loyal et exigeant » avec le groupe allemand.
Le hub de Lisbonne et la marque TAP restent sous le contrôle de l’État
Le maintien du hub de Lisbonne, de la marque TAP et du siège au Portugal relève de l’assemblée générale des actionnaires, où l’État garde la majorité. Lufthansa ne peut donc pas déplacer l’activité de TAP sans l’accord du gouvernement portugais.
Le groupe allemand n’en a de toute façon pas l’intention, puisqu’il veut faire de Lisbonne son septième hub, à côté de Francfort, Munich, Zurich, Vienne, Bruxelles et Rome. Carsten Spohr y voit la porte d’entrée du groupe vers l’Atlantique Sud, avec le Brésil et l’Afrique lusophone en priorité.
Les liaisons avec Madère et les Açores font aussi partie des engagements pris par Lufthansa, qui n’aura pas le droit de revendre ses parts pendant cinq ans.
Pour le gouvernement, qui a renfloué TAP pendant la crise sanitaire, l’objectif est aussi de rendre la compagnie rentable sans nouvelle aide publique, alors que les comptes publics portugais se sont redressés.
Pour les passagers de TAP, rien ne change avant le feu vert de Bruxelles
La Commission européenne doit maintenant examiner l’opération liaison par liaison, pour vérifier qu’elle ne nuit pas à la concurrence. Le gouvernement portugais espère conclure la vente au premier semestre 2028.
D’ici là, TAP reste gérée de façon indépendante, avec son conseil d’administration et son directeur général actuels. Les billets et le programme de fidélité TAP Miles&Go ne changent donc pas.
Comme TAP et Lufthansa font déjà partie de Star Alliance, les membres de Miles&Go peuvent déjà cumuler des miles sur certains vols du groupe allemand.
Le Brésil reste en revanche le point sensible du dossier, car les vols vers ce pays rapportent près de 30 % des recettes de TAP. Si Bruxelles exige des cessions de créneaux horaires sur certaines lignes, Lufthansa s’est engagée à en assumer seule les conséquences.
Une clause du contrat permet toutefois au groupe allemand de renoncer à l’achat si les exigences européennes remettent en cause l’intérêt économique de l’opération.
Elenina
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